કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ (CAPM)

CAPM શું છે?

વળતરનો જરૂરી દર, ડિસ્કાઉન્ટ દર અથવા મૂડીની કિંમતની ગણતરી કરવાની પદ્ધતિ

CAPM શું છે?

કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડલ (CAPM) એ એક મોડેલ છે જે અપેક્ષિત વળતર અને સુરક્ષામાં રોકાણના જોખમ વચ્ચેના સંબંધનું વર્ણન કરે  છે. તે દર્શાવે છે કે સિક્યોરિટી પર અપેક્ષિત વળતર જોખમ-મુક્ત વળતર વત્તા જોખમ પ્રીમિયમ જેટલું છે, જે તે સુરક્ષાના બીટા પર આધારિત છે . નીચે CAPM ખ્યાલનું ઉદાહરણ છે.

CAPM ફોર્મ્યુલા અને ગણતરી

CAPM ની ગણતરી નીચેના સૂત્ર અનુસાર કરવામાં આવે છે:

Ra=Rrf+[Ba*(Rm-Rrf)]

ક્યાં:

Ra = સુરક્ષા પર અપેક્ષિત વળતર
Rrf = જોખમ-મુક્ત દર
Ba = સુરક્ષાનો બીટા
Rm = બજારનું અપેક્ષિત વળતર

નોંધ: “રિસ્ક પ્રીમિયમ” = (Rm – Rrf)

CAPM ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ સંપત્તિના અપેક્ષિત વળતરની ગણતરી માટે થાય છે. તે વ્યવસ્થિત જોખમના વિચાર પર આધારિત છે (અન્યથા બિન-વૈવિધ્યક્ષમ જોખમ તરીકે ઓળખાય છે) કે જે રોકાણકારોને જોખમ પ્રીમિયમના સ્વરૂપમાં વળતર આપવાની જરૂર છે . જોખમ પ્રીમિયમ એ જોખમ-મુક્ત દર કરતાં વધુ વળતરનો દર છે. રોકાણ કરતી વખતે, રોકાણકારો વધુ જોખમી રોકાણો લેતી વખતે ઊંચા જોખમ પ્રીમિયમની ઈચ્છા રાખે છે.

અપેક્ષિત વળતર 

સમીકરણમાંના અન્ય તમામ ચલોને જોતાં, ઉપરોક્ત “રા” સંકેત સમયાંતરે મૂડી સંપત્તિના અપેક્ષિત વળતરને રજૂ કરે છે. “અપેક્ષિત વળતર” એ લાંબા ગાળાની ધારણા છે કે રોકાણ તેના સમગ્ર જીવન દરમિયાન કેવી રીતે ચાલશે.

જોખમ-મુક્ત દર 

“Rrf” નોટેશન જોખમ-મુક્ત દર માટે છે, જે સામાન્ય રીતે 10-વર્ષના યુએસ સરકારી બોન્ડ પરની ઉપજની બરાબર છે. જોખમ-મુક્ત દર તે દેશને અનુરૂપ હોવો જોઈએ જ્યાં રોકાણ કરવામાં આવે છે, અને બોન્ડની પરિપક્વતા રોકાણના સમયની ક્ષિતિજ સાથે મેળ ખાતી હોવી જોઈએ. વ્યવસાયિક સંમેલન, જોકે, સામાન્ય રીતે 10-વર્ષના દરનો ઉપયોગ કરે છે, પછી ભલે તે ગમે તે હોય, કારણ કે તે સૌથી વધુ અવતરિત અને સૌથી વધુ પ્રવાહી બોન્ડ છે.

વધુ જાણવા માટે, CFI નો ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ ફંડામેન્ટલ્સ કોર્સ તપાસો .

બેટા

બીટા (સીએપીએમ ફોર્મ્યુલામાં “બા” તરીકે સૂચવવામાં આવે છે) એ સ્ટોકના જોખમ (વળતરની અસ્થિરતા) નું માપ છે જે એકંદર બજારની તુલનામાં તેના ભાવમાં થતા ફેરફારોની વધઘટને માપવા દ્વારા પ્રતિબિંબિત થાય છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તે બજારના જોખમ પ્રત્યે શેરની સંવેદનશીલતા છે. દાખલા તરીકે, જો કોઈ કંપનીનો બીટા 1.5 ની બરાબર હોય તો બજારની સરેરાશની 150% વોલેટિલિટી સુરક્ષામાં હોય છે. જો કે, જો બીટા 1 ની બરાબર હોય, તો સિક્યોરિટી પર અપેક્ષિત વળતર સરેરાશ બજાર વળતરની બરાબર છે. -1 નું બીટા એટલે સુરક્ષાનો બજાર સાથે સંપૂર્ણ નકારાત્મક સંબંધ છે.

વધુ જાણવા માટે: એસેટ બીટા વિ ઇક્વિટી બીટા વિશે વાંચો .

માર્કેટ રિસ્ક પ્રીમિયમ

CAPM ના ઉપરોક્ત ઘટકોમાંથી, અમે “બજારનું અપેક્ષિત વળતર માઈનસ જોખમ-મુક્ત દર” ઘટાડવા માટેના સૂત્રને સરળ બનાવી શકીએ છીએ જે ફક્ત “માર્કેટ રિસ્ક પ્રીમિયમ” છે.  માર્કેટ રિસ્ક પ્રીમિયમ  જોખમ-મુક્ત દર કરતાં વધારાના વળતરનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, જે રોકાણકારોને જોખમી સંપત્તિ વર્ગમાં રોકાણ કરવા માટે વળતર આપવા માટે જરૂરી છે . બીજી રીતે કહીએ તો, બજાર અથવા એસેટ ક્લાસ જેટલું વધુ અસ્થિર હશે, બજાર જોખમ પ્રીમિયમ જેટલું ઊંચું હશે.

CAPM ની વિડિઓ સમજૂતી

કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડલ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે અને કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સમાં નાણાકીય મોડેલિંગ અને મૂલ્યાંકન માટે તેનું મહત્વ નીચે એક ટૂંકી વિડિઓ સમજૂતી છે. વધુ જાણવા માટે, CFI ના નાણાકીય વિશ્લેષક અભ્યાસક્રમો તપાસો .

શા માટે CAPM મહત્વપૂર્ણ છે

CAPM ફોર્મ્યુલા ફાઇનાન્સ ઉદ્યોગમાં વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાય છે. મૂડીની વેઇટેડ એવરેજ કોસ્ટ (ડબ્લ્યુએસીસી)ની ગણતરીમાં તે મહત્વપૂર્ણ છે , કારણ કે સીએપીએમ ઇક્વિટીના ખર્ચની ગણતરી કરે છે.

WACC નો ઉપયોગ નાણાકીય મોડેલિંગમાં વ્યાપકપણે થાય છે . તેનો ઉપયોગ રોકાણના ભાવિ રોકડ પ્રવાહની ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત (NPV) શોધવા અને તેના એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્ય અને અંતે તેના ઇક્વિટી મૂલ્યની વધુ ગણતરી કરવા માટે થઈ શકે છે.

CAPM ઉદાહરણ – અપેક્ષિત વળતરની ગણતરી

ચાલો કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ (CAPM) ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરીને સ્ટોક પર અપેક્ષિત વળતરની ગણતરી કરીએ. ધારો કે સ્ટોક વિશે નીચેની માહિતી જાણીતી છે:

  • તે NYSE પર વેપાર કરે છે અને તેની કામગીરી યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં આધારિત છે
  • યુએસ 10-વર્ષની ટ્રેઝરી પર વર્તમાન ઉપજ 2.5% છે
  • યુએસ સ્ટોક્સ માટે સરેરાશ વધારાનું ઐતિહાસિક વાર્ષિક વળતર 7.5% છે
  • સ્ટોકનો બીટા 1.25 છે (એટલે ​​કે તેનું સરેરાશ વળતર છેલ્લા 2 વર્ષમાં S&P500 જેટલું અસ્થિર 1.25x છે)

CAPM ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરીને સુરક્ષાનું અપેક્ષિત વળતર શું છે?

ચાલો લેખમાં ઉપરના સૂત્રનો ઉપયોગ કરીને જવાબને તોડીએ:

  • અપેક્ષિત વળતર = જોખમ મુક્ત દર + [બીટા x માર્કેટ રીટર્ન પ્રીમિયમ]
  • અપેક્ષિત વળતર = 2.5% + [1.25 x 7.5%]
  • અપેક્ષિત વળતર = 11.9%

વધુ સંસાધનો

અમે આશા રાખીએ છીએ કે CAPM ફોર્મ્યુલા માટે આ CFI માર્ગદર્શિકા મદદરૂપ થઈ છે. નાણાકીય વિશ્લેષક તરીકે તમારી ફાઇનાન્સ કારકિર્દી શીખવા અને આગળ વધારવા માટે, અમે ઘણા વધુ લેખો વિકસાવ્યા છે જે અત્યંત સુસંગત છે. વધુ જાણવા માટે, કૃપા કરીને જુઓ:

  • WACC
  • એસેટ બીટા
  • મૂલ્યાંકન પદ્ધતિઓ
  • તુલનાત્મક કંપની વિશ્લેષણ
  • નાણાકીય મોડેલિંગ માર્ગદર્શિકા

નાણાકીય વિશ્લેષક તાલીમ

CFI ના ઓનલાઈન પ્રમાણિત નાણાકીય વિશ્લેષક તાલીમ કાર્યક્રમ સાથે વિશ્વ કક્ષાની નાણાકીય તાલીમ મેળવો !

ઉચ્ચ શક્તિવાળા કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સ કારકિર્દીના માર્ગમાં સીડી ઉપર જવા માટે તમારે જે આત્મવિશ્વાસની જરૂર છે તે મેળવો.

કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ (CAPM)

One thought on “કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ (CAPM)

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Scroll to top