વળતરનો આંતરિક દર (IRR)

IRR

IRR માટે વિશ્લેષકની માર્ગદર્શિકા

વળતરનો આંતરિક દર (IRR) શું છે?

ઇન્ટરનલ રેટ ઑફ રિટર્ન (IRR) એ ડિસ્કાઉન્ટ રેટ છે જે પ્રોજેક્ટની નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV) ને શૂન્ય બનાવે છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તે અપેક્ષિત સંયોજન વાર્ષિક વળતરનો દર છે જે પ્રોજેક્ટ અથવા રોકાણ પર કમાવવામાં આવશે. નીચેના ઉદાહરણમાં, $50 ના પ્રારંભિક રોકાણમાં 22% IRR છે. તે 22% ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરની કમાણી સમાન છે.

IRR ની ગણતરી કરતી વખતે, પ્રોજેક્ટ અથવા રોકાણ માટે અપેક્ષિત રોકડ પ્રવાહ આપવામાં આવે છે અને NPV શૂન્યની બરાબર છે. બીજી રીતે કહીએ તો, શરૂઆતના સમયગાળા માટે પ્રારંભિક રોકડ રોકાણ તે રોકાણના ભાવિ રોકડ પ્રવાહના વર્તમાન મૂલ્ય જેટલું હશે  . (ચૂકવેલ ખર્ચ = ભાવિ રોકડ પ્રવાહનું વર્તમાન મૂલ્ય, અને તેથી,  ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય = 0).

એકવાર વળતરનો આંતરિક દર નક્કી થઈ જાય, તે સામાન્ય રીતે કંપનીના અવરોધ દર અથવા મૂડીના ખર્ચ સાથે સરખાવવામાં આવે છે. જો IRR મૂડીની કિંમત કરતા વધારે અથવા તેના સમાન હોય, તો કંપની પ્રોજેક્ટને સારા રોકાણ તરીકે સ્વીકારશે. (એટલે ​​કે, અલબત્ત, આ નિર્ણય માટેનો એકમાત્ર આધાર છે એમ ધારીને.

વાસ્તવમાં, રોકાણના નિર્ણયમાં અન્ય ઘણા જથ્થાત્મક અને ગુણાત્મક પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે.) જો IRR અવરોધ દર કરતા નીચો હોય, તો તેને નકારવામાં આવશે.

IRR ફોર્મ્યુલા શું છે?

IRR સૂત્ર નીચે મુજબ છે: 

વળતરનો આંતરિક દર (IRR) શું છે?

વળતરના આંતરિક દરની ગણતરી ત્રણ રીતે કરી શકાય છે:

  1. એક્સેલ અથવા અન્ય સ્પ્રેડશીટ પ્રોગ્રામ્સમાં IRR અથવા XIRR ફંક્શનનો ઉપયોગ કરવો (નીચે ઉદાહરણ જુઓ)
  2. નાણાકીય કેલ્ક્યુલેટરનો ઉપયોગ કરીને
  3. પુનરાવર્તિત પ્રક્રિયાનો ઉપયોગ કરીને જ્યાં એનપીવી શૂન્યની બરાબર ન થાય ત્યાં સુધી વિશ્લેષક વિવિધ ડિસ્કાઉન્ટ રેટનો પ્રયાસ કરે છે ( આ કરવા માટે એક્સેલમાં ગોલ સીકનો ઉપયોગ કરી શકાય છે)

આ પણ વાંચો:

વ્યવહારુ ઉદાહરણ

વળતરના આંતરિક દરની ગણતરી કેવી રીતે કરવી તેનું ઉદાહરણ અહીં છે.

એક કંપની નક્કી કરી રહી છે કે શું $500,000 ની કિંમતના નવા સાધનો ખરીદવા. મેનેજમેન્ટે નવી સંપત્તિનું આયુષ્ય ચાર વર્ષ હોવાનો અંદાજ મૂક્યો છે અને તે વાર્ષિક નફાના વધારાના $160,000 જનરેટ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે . પાંચમા વર્ષમાં, કંપની તેની $50,000ની સાલ્વેજ વેલ્યુ માટે સાધનો વેચવાની યોજના ધરાવે છે.

દરમિયાન, અન્ય સમાન રોકાણ વિકલ્પ 10% વળતર જનરેટ કરી શકે છે. આ કંપનીના વર્તમાન હર્ડલ રેટ 8% કરતા વધારે છે. કંપની તેની રોકડનો શ્રેષ્ઠ ઉપયોગ કરી રહી છે તેની ખાતરી કરવાનો ધ્યેય છે.

નિર્ણય લેવા માટે, નવા સાધનોમાં રોકાણ કરવા માટેના IRRની નીચે ગણતરી કરવામાં આવી છે.

એક્સેલનો ઉપયોગ 13% ની IRR ની ગણતરી કરવા માટે, ફંક્શન, = IRR() નો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવ્યો હતો . નાણાકીય દૃષ્ટિકોણથી, કંપનીએ ખરીદી કરવી જોઈએ કારણ કે IRR અવરોધ દર અને વૈકલ્પિક રોકાણ માટે IRR બંને કરતાં વધારે છે.

વળતરનો આંતરિક દર શું માટે વપરાય છે?

કંપનીઓ તેમની આવક વધારવા અથવા ખર્ચ ઘટાડવા માટે વિવિધ પ્રોજેક્ટ્સ લે છે. એક મહાન નવા વ્યવસાયિક વિચારની જરૂર પડી શકે છે, ઉદાહરણ તરીકે, નવા ઉત્પાદનના વિકાસમાં રોકાણ કરવું.

મૂડી બજેટિંગમાં, વરિષ્ઠ નેતાઓ આવા રોકાણો પર  અંદાજિત વળતર જાણવાનું પસંદ કરે છે. વળતરનો આંતરિક દર એ એક પદ્ધતિ છે જે તેમને તેમની અંદાજિત ઉપજના આધારે પ્રોજેક્ટ્સની તુલના અને રેન્કિંગ કરવાની મંજૂરી આપે છે. વળતરના સૌથી વધુ આંતરિક દર સાથેના રોકાણને સામાન્ય રીતે પ્રાધાન્ય આપવામાં આવે છે.

વળતરનો આંતરિક દર ખાનગી ઇક્વિટી અને વેન્ચર કેપિટલ માટેના રોકાણોના વિશ્લેષણમાં વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાય છે, જેમાં વ્યવસાયના જીવન દરમિયાન બહુવિધ રોકડ રોકાણો અને IPO અથવા વ્યવસાયના વેચાણ દ્વારા અંતે રોકડ પ્રવાહનો સમાવેશ થાય છે .

યોગ્ય રોકાણની પસંદગી કરવા માટે સંપૂર્ણ રોકાણ વિશ્લેષણ માટે વિશ્લેષકને નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યુ (NPV) અને વળતરનો આંતરિક દર, અન્ય સૂચકાંકો, જેમ કે વળતરનો સમયગાળો, બંનેની તપાસ કરવી જરૂરી છે  . ખૂબ જ નાના રોકાણ માટે ખૂબ ઊંચા દરે વળતર મેળવવું શક્ય હોવાથી, રોકાણકારો અને મેનેજરો કેટલીકવાર નીચા ટકાવારી વળતરની પસંદગી કરે છે પરંતુ ઉચ્ચ ચોક્કસ ડોલર મૂલ્યની તક પસંદ કરે છે.

ઉપરાંત, તમારી પોતાની જોખમ સહિષ્ણુતા, કંપનીની રોકાણ જરૂરિયાતો, જોખમ ટાળવા અને અન્ય ઉપલબ્ધ વિકલ્પોની સારી સમજ હોવી મહત્વપૂર્ણ છે.

વળતરના આંતરિક દર (IRR) ની વિડિઓ સમજૂતી

રોકાણના વળતરના આંતરિક દરની ગણતરી કરવા માટે એક્સેલમાં XIRR ફંક્શનનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો તેના ઉદાહરણ સાથે નીચે એક ટૂંકી વિડિયો સમજૂતી છે. નિદર્શન દર્શાવે છે કે કેવી રીતે IRR ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) ની બરાબર છે.

IRR નો ખરેખર અર્થ શું છે (બીજું ઉદાહરણ)

રીટર્ન નંબરના આંતરિક દરનો ખરેખર અર્થ શું થાય છે તે જોવા માટે ચાલો Excel માં નાણાકીય મોડલનું ઉદાહરણ જોઈએ.

જો કોઈ રોકાણકારે કોષો D178 થી J178 માં દર્શાવ્યા મુજબ હકારાત્મક રોકડ પ્રવાહની શ્રેણી માટે $463,846 (જે સેલ C178 માં દર્શાવેલ નકારાત્મક રોકડ પ્રવાહ છે) ચૂકવ્યા છે, તો તેમને જે IRR મળશે તે 10% છે. આનો અર્થ એ છે કે આ તમામ રોકડ પ્રવાહ (નકારાત્મક આઉટફ્લો સહિત)નું ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય શૂન્ય છે અને માત્ર 10% વળતરનો દર મળે છે.

જો રોકાણકારોએ તમામ સમાન વધારાના રોકડ પ્રવાહ માટે $463,846 કરતાં ઓછું ચૂકવ્યું હોય , તો તેમનો IRR 10% કરતાં વધુ હશે.  તેનાથી વિપરીત, જો તેઓએ $463,846 થી વધુ ચૂકવણી કરી હોય  , તો તેમનો IRR 10% કરતા ઓછો હશે .

IRR ના ગેરફાયદા 

ચોખ્ખા વર્તમાન મૂલ્યથી વિપરીત, વળતરનો આંતરિક દર તમને વાસ્તવિક ડોલરના સંદર્ભમાં પ્રારંભિક રોકાણ પર વળતર આપતો નથી. ઉદાહરણ તરીકે, એકલા 30% ની IRR જાણવાથી તમને ખબર નથી પડતી કે તે $10,000 ના 30% છે કે $1,000,000 ના 30% છે.

ફક્ત IRR નો ઉપયોગ કરવાથી તમે નબળા રોકાણના નિર્ણયો લઈ શકો છો, ખાસ કરીને જો અલગ-અલગ સમયગાળા સાથેના બે પ્રોજેક્ટની સરખામણી કરવામાં આવે તો.

ચાલો કહીએ કે કંપનીનો હર્ડલ રેટ 12% છે, અને એક વર્ષના પ્રોજેક્ટ Aનો IRR 25% છે, જ્યારે પાંચ વર્ષના પ્રોજેક્ટ Bનો IRR 15% છે. જો નિર્ણય ફક્ત IRR પર આધારિત હોય, તો આનાથી B પર પ્રોજેક્ટ A ને અવિચારી રીતે પસંદ કરવામાં આવશે.

વળતરના આંતરિક દર વિશેનો બીજો ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ મુદ્દો એ છે કે તે ધારે છે કે પ્રોજેક્ટના તમામ હકારાત્મક રોકડ પ્રવાહનું કંપનીના મૂડીના ખર્ચને બદલે પ્રોજેક્ટના સમાન દરે પુનઃરોકાણ કરવામાં આવશે . તેથી, વળતરનો આંતરિક દર પ્રોજેક્ટની નફાકારકતા અને ખર્ચને ચોક્કસ રીતે પ્રતિબિંબિત કરી શકતો નથી.

એક સ્માર્ટ નાણાકીય વિશ્લેષક વૈકલ્પિક રીતે વધુ ચોક્કસ માપ પર પહોંચવા માટે સંશોધિત આંતરિક દર (MIRR) નો ઉપયોગ કરશે.

વળતરનો આંતરિક દર (IRR)

One thought on “વળતરનો આંતરિક દર (IRR)

Leave a Reply

Your email address will not be published.

Scroll to top